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En 1984 Richard Branson se vio atascado en un aeropuerto porque cancelaron su conexión. Tenía que esperar al día siguiente para tomar el próximo vuelo y no podía esperar tanto.
Así que decidió arrendar privadamente un avión, se consiguió un piloto y en una pizarra prestada escribió como chiste “Virgin Airlines, ticket de ida a Virgin Islands por US$39” y se puso a vender asientos del avión a la gente que quedó también varada.
Y así nació Virgin Airlines, la empresa de transporte aéreo de Branson. Por muy buena que sea esa historia, la forma que de verdad hizo partir la empresa es más interesante.
Los aviones son carísimos (sobre US$50 millones) así que hizo un trato con Boeing: En vez de comprarles, les arrendó con un contrato de leasing un avión usado por un año.
Si el negocio funciona, puede posteriormente adquirir más aviones. Pero lo importante es que el downside, el caso en que todo va mal y el negocio fracasa, pierde solo lo invertido ese año en vez de intentar vender el avión a un precio considerablemente menor.
El riesgo efectivo: El costo de 1 año de leasing.
El upside: La empresa fue adquirida años después en US$4.000 millones.
Cómo evalúo oportunidades
Al principio de mi carrera mi criterio de decisión sobre qué invertir mis recursos era básicamente lo que tenía mayor potencial de impacto. Por eso de muy joven que comencé distintos startups con foco en escalar.
Pero luego de 3 empresas fallidas y 10 años observando cientos de negocios quebrando, mi forma de evaluar mis inversiones ha cambiado.
La sabiduría popular dice que para poder generar altos retornos hay que incurrir en un gran riesgo.
Eso lo vemos en todos lados, desde inversiones en acciones que se van a cero o unicornios que resultan estar en extremo sobreevaluados.
Pero la realidad es que no es necesario incurrir en un gran riesgo para poder obtener buenos retornos. Lo importante es saber escoger oportunidades donde se puede controlar el riesgo o downside, efectivamente invirtiendo a bajo riesgo.
El downside es básicamente el peor escenario en una inversión.
No considerar el downside al momento de invertir o crear una empresa es potencialmente desastroso, y algo que aprendí a la mala: En mi tercer startup no fuimos capaces de analizar y controlar el caso de fracaso, lo que eventualmente me llevó a tener una deuda financiera tremenda y un daño permanente en mi reputación.
Con el tiempo aprendí el concepto de Retornos Asimétricos: Escenarios donde incluso en el peor caso se obtiene resultados neutros o positivos.
Un gran ejemplo de esto es la historia de un inversionista que compro un millón de dólares en monedas de 5 centavos. Esas monedas siempre van a costar un millón de dólares. Pero en el caso que la inflación se ponga muy alta o se discontinúen las monedas, el costo en metal de cada moneda vale 6.8 centavos.
No importa el escenario, siempre está positivo.
Inversión de Bajo Riesgo: Compra vs Arriendo
Lo principal para encontrar o crear oportunidades de bajo riesgo, es encontrar formas de reducir lo más posible la exposición de capital y tiempo.
Puede que, al analizar un negocio, el menor costo a largo plazo sea comprar un activo. Quizás es lo que te recomendaría un asesor financiero al correr los números.
Pero eso asume que el negocio va a funcionar. Y las formas que un negocio puede fallar son infinitas. Por eso antes de invertir mucho, es mejor pagar una fracción para primero echar a andar el negocio y ver si funciona como la historia de Virgin Airlines.
Inversión de Bajo Riesgo: Interno vs Externalizar
El mismo concepto es el que está detrás de externalizar una parte relevante del negocio a otras empresas.
El fundador de los Power Rangers no filmó la mayor parte del show.
Licenció el contenido de acción (el más costoso de grabar) a una productora japonesa. (La historia es genial, en un momento se ocupó material de 3 series japonesas distintas)
Luego, aprovechó actores americanos y narradores y comenzó esta serie en Estados Unidos llamada “Power Rangers”, convirtiéndose luego en un fenómeno mundial.
En vez de gastar millones en los primeros episodios de la serie, solo invirtió aproximadamente US$150.000 dólares. Lo importante era probar el concepto de la serie y encontrar su público antes de invertir tanto.
Resultado: Power Rangers se vendió en US$550 millones.
El fundador de RedBull no inventó RedBull.
Encontró los creadores de la bebida en Tailandia y negoció un acuerdo de distribución.
Hoy, RedBull es sólo una empresa de marketing.
Su riesgo fue solamente el tiempo en encontrar Product-Market Fit. Hoy, la empresa genera US$ 7 mil millones al año.
Inversión de Bajo Riesgo: Activo con múltiples beneficios
Otra estrategia es adquirir activos para un negocio, pero utilizarlos más allá de su función principal del negocio.
La mayoría de los moteles en Estados Unidos son de alguien con apellido “Patel”.
Desde los 1950’s, los Patels han constuido un imperio de moteles que vale US$52 mil millones.
Pero todo comenzó de orígenes humildes.
Compraron su primer motel y lo operaron solo con su familia y vivieron todos ahí.
Ofrecieron el motel a orilla de camino más barato del área.
El riesgo estaba en tener que revender la propiedad menos todo lo ahorrado en vivienda.
El resultado fue retornos del %100 anuales, que ocuparon para comprar más moteles.
En la universidad tuve la idea de ocupar techos no utilizados de edificios de oficina para construir canchas de futbol, lo que era de alta demanda por los mismos oficinistas que salían de esos edificios.
Si bien temas estructurales/logísticos no permitieron hacer realidad la idea, es un buen ejemplo de cómo una parte no utilizada de un activo puede ser usado provechosamente de otra forma.
Inversión de Bajo Riesgo: Invertir tiempo en vez de capital
Otro buen concepto para considerar es crear negocios sin costo de inversión que se basan en vender servicios o conocimiento. Si bien siempre han existido esta clase de negocios y son muy comunes, siempre se consideraba riesgoso porque las personas renuncian a sus trabajos para emprender.
Pero siempre es posible crear estos negocios con el tiempo libre que queda antes o después del trabajo empleado. La inversión del tiempo no es tan fuerte ya que se ocupa el tiempo de ocio, y si bien el tiempo para obtener resultados puede ser mayor, no se tiene la presión de ganar suficiente dinero para mantener a la familia.
Esta es la base de muchos “side hustles”, millones de personas hablan de esto en internet así que no ahondaré.
Ejemplos de negocios que puedes crear o invertir a bajo riesgo
Veamos algunos casos de negocios de bajo riesgo, pero alto potencial.
Paseos de pesca en lancha
Ofrecer servicios de paseo en lagos o llevar turistas a pescar en lancha puede ser un negocio lucrativo.
Una buena lancha es claramente una inversión alta. Pero si estás en un sector con costa o lago, seguramente hay muchas personas que son dueñas de lanchas, pero solo ocupan el fin de semana o en determinadas temporadas.
Si ofreces arrendarles la lancha en los tiempos de ocio puedes obtener un buen trato invirtiendo poco dinero.
Hackeando Casas
Compra una propiedad para múltiples casas o departamentos.
Vive en una de las unidades.
Inquilinos viven en las otras unidades pagando renta que cubra al menos los costos de dividendo.
Vive efectivamente gratis.
Riesgo efectivo es tener que vender la propiedad a un costo igual o menor.
Pero el beneficio es vivir gratis, obtener ingresos de arriendo y crecer patrimonio de tu propiedad.
Construir una audiencia online
Publicas contenido consistentemente.
Interactúa y ayuda a personas en tu nicho y crea una comunidad.
Riesgo: Tiempo perdido.
Beneficios: Oportunidades para ganar dinero para tu negocio o levantar capital.
Concluyendo
Al momento de evaluar una inversión en capital o tiempo, considera cómo puedes manejar lo más posible el riesgo o downside.
Ocupa los 4 factores para reducir riesgo:
- Arrendar vs Comprar
- Externalizar vs Interno
- Utilización adicional de activos
- Inversión de tiempo en vez de capital
